{V8平台}优化全攻略：流量翻倍秘籍，：、底盘、激光雷达等关键运动控制模块中均实现广泛应用。2025年公司高功率密度无刷无齿槽电机业务在机器人领域销售规模较上年同期增长超200%，市场拓展成效显著。公司越南高功率密度无刷无齿槽电机产能预计26Q4投入使用，助力机器人业务增长势能加速释放。风险提示：技术进步不及预期，产能扩张不及预。”

　　1.本报告导读：公司深耕智能制造20余年，以电机驱动为核心多业务协同，产品与下游结构持续优化，伺服、无刷电机、自动化等高景气业务高增。

　　3.采用PE、PS相对估值，参考可比公司2026年平均PE和PS，并结合公司高营收增速并遵循审慎原则，给予2026年200倍PE、12倍PS，对应目标市值244亿元、378亿元，取平均值311亿元，对应目标股价74.34元。

　　5.公司深耕运动控制与智能电源领域二十余年，以控制电机及驱动系统为核心，其中步进系统业务全球营收规模超过2亿美元，稳居全球步进系统市场前三，打破海外垄断。

　　6.公司驱动控制系统重点布局新兴产业，服务人形机器人、智能汽车、半导体及光伏锂电设备等场景，提供核心部件至系统方案全价值链服务。

　　10.2025年公司步进系统营收近14亿元（yoy+10%）；无刷电机营收2.81亿元（yoy+28%）；自动化业务营收7.23亿元（yoy+31%），其中伺服系统涨幅56%；精密直线.

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